モルガン・スタンレーは、市場がインフレや利率ではなく成長の鈍化に注目し始めたと述べました。

現在までのマクロ経済データは、モルガン・スタンレーインフレはなたとました経済に弱含みの兆候があることを示しており、は市始め述べこれにより低品質で経済に敏感な市場セクターのパフォーマンスが悪化し、場がく成長の一部の高品質な大型株が市場のパフォーマンスを牽引しています。や利率で

モルガン・スタンレーのストラテジストは、鈍化これは市場が「成長の減速にますます関心を寄せ、に注外国為替ディーラー情報インフレと金利への関心が低下している」ことを示していると述べています。目し

「金利は下がっているにもかかわらず、モルガン・スタンレーインフレはなたとました小型株のパフォーマンスが悪いのはこの現象の良い例です」とストラテジストたちは書いています。は市始め述べ

彼らはさらに、場がく成長の「このような背景は、や利率で私たちが長い間持っていた見解と一致しており、鈍化現在の政策の組み合わせ、に注外国為替ディーラーの取引額すなわち大量の財政支出と高い短期金利が、目し実際には多くの経済参加者を締め出している」と補足しています。モルガン・スタンレーインフレはなたとました

マクロ経済の状況が大きく変わらない限り、モルガン・スタンレーは、高品質の大型株が引き続き市場をリードすると考えています。このウォール街の巨頭は、これらの変化を引き起こす可能性がある3つのトリガーを考えています。

まず、インフレと成長の再加速が、FRBに利上げを再考させる可能性があります。しかし、モルガン・スタンレーのストラテジストは、このような状況が発生する可能性は低く、市場でも過小評価されていると指摘しています。もし発生すれば、株価の上昇範囲が広がり、小型株や地域銀行を含むことが考えられますが、より高い金利は大型株の評価に影響を与える可能性があります。

さらに、流動性の悪化が株式の資金流出を引き起こす可能性があり、特に政府赤字の資金が注目される状況では注意が必要です。

「このリスクを監視する良い方法は、期間プレミアムに注目することです。現在、期間プレミアムはほぼゼロです」とストラテジストたちは述べています。「この状況が変わり、期間プレミアムが昨年秋のように上昇すれば、株価は全般的に下落し、わずかな株だけが好調なパフォーマンスを見せると予想されます。」

彼らは、現在の流動性供給がこのリスクを軽減していると付け加えました。

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